En nuestra nota anterior, hacíamos hincapié en lo reducido de nuestro mercado bursátil representado por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) ya que el mismo fue contrayéndose hace años y hoy es la sombra de lo que fue, la pequeñez del mismo se manifiesta tanto por la cantidad de empresas cotizantes en sus pizarras como por los montos operados en el piso.
Esta realidad se refleja en el hecho que permitió y permite a los grandes operadores (léase Bancos y en muchos casos los fondos de inversión, los cuales ellos controlan) a intervenir y regular el mercado, es decir son formadores y fijadores de precios.
Esta ventaja competitiva, les permitió generar un sistema monopólico y perverso, del que los únicos ganadores fueron y son ellos, pero esto lo lograron destruyendo al mercado.
Como fundamentamos esta afirmación:
- Cuando el mercado está necesitado de dinero, ellos lo tienen todo. Nadie puede competir con ellos.
- Cuando el mercado esta necesitado de papeles, ellos los tienen todos. Nadie puede competir con ellos.
- Cuando necesitan información, ellos la tienen toda. Nadie puede competir con ellos.
- Cuando la información no existe, ellos la pueden generar o crear. Nadie puede competir con ellos.
En definitiva, esta situación fue provocando la emigración de los inversores ya que debían competir en inferioridad de condiciones con quienes indefectiblemente los llevaban al quebranto, simultáneamente las empresas fueron abandonando la Bolsa. Consecuentemente ellos quedaron dueños y árbitros del mercado, lógicamente e inexorablemente esto significó la casi extinción del mismo, llevándolo a su mínima expresión, que es el mercado que hoy tenemos.
Esto no solo fue en desmedro de los habituales operadores de todo el mercado bursátil, ya fueran empresas cotizantes o inversores tomadores de títulos, sino también fundamentalmente de todas las economías regionales los principales perdedores en este escenario, el empleo en su conjunto se resintió, por otra parte ésta situación facilito la especulación con el dólar, todas estas variables finalmente atentaron contra toda la economía.
Este profundo desequilibrio en el mercado bursátil provoco daños colaterales muy importantes en el sistema financiero ya que quienes dominaron este mercado fueron y son los Bancos en especial los privados. Aquí si vale detenernos ya que hace años las economías regionales fueron desatendidas y abandonadas a su suerte en cuanto la atención de sus necesidades crediticias y financieras por la banca privada y cuando lo hizo fue a tasas imposibles de pagar. Este abandono de una de sus obligaciones básicas de su razón de ser, fue la realidad de que estaban más ocupados en el mercado bursátil ya que el riesgo y los costos eran menores, por otra parte las utilidades mayores y más seguras, dado a que era un mercado que ellos controlaban, la conclusión estaba a la vista, olvidaron las economías regionales y optaron por dominar el mercado bursátil.
Cual fue el resultado final de todo este largo proceder, el empresariado nacional para financiarse solo le quedo la banca pública, que en algunos casos (Bancos Provinciales) habían quebrado y el resto tampoco podía atender todas estas necesidades. El mercado bursátil llego a su mínima expresión, toda la economía en su conjunto sufrió este desequilibrio. Es evidente que esta situación debía revertirse, desgraciadamente se espero mucho, mucho se perdió y mucho se desaprovecho, pero felizmente la Comisión Nacional de Valores (CNV) tomo cartas en el asunto y hoy las expectativas son muy positivas.
El nuevo escenario que se va a presentar sin duda será un nuevo mercado abierto a todas las empresas medianas nacionales y regionales, hoy inexorablemente expulsados del mismo. Como esta situación impactará en las economías regionales, permitiendo: A las empresas locales:
- Acceder a fondos líquidos y poder estructurar las condiciones y los plazos a las necesidades de las empresas, mediante la colocación de títulos y obligaciones. (ON).
- Acceder a un circuito financiero adicional al tradicional mercado bancario, lo que les permite lograr autonomía financiera.
- Rápida captación de socios a riesgo.
- Sus balances al ser auditados por la Comisión Nacional de Valores (CNV) se convertirán en absolutamente fiables, mejorando su imagen ante los Bancos, clientes y proveedores.
A los inversores:
- Se amplia la, oferta de negocios y se tendrá acceso a empresas que por su tamaño son mas accesibles al inversor local.
Finalmente no debe desatenderse el hecho que con la globalización de los mercados e interconexión de los mismos las empresas cotizantes tendrán acceso a excedentes de capital de inversores extranjeros.
Una vez puesta en ejecución esta ley, para evitar su fracaso, deberá inexorablemente llevarse a cabo una tarea de culturización bursátil en todas las provincias y ámbitos (Cámaras Empresarias, Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y Universidades) de esta forma estaremos consolidando un mercado que será la herramienta fundamental del crecimiento de las economías regionales.
Por todo lo expuesto nuestro beneplácito por la actitud tomada por la CNV.
Buenos Aires, 23 de Febrero 2013
DIEGO LO TARTARO PRESIDENTE IADER